Según la
teoría económica, “los ciclos económicos
son tipos de fluctuaciones en la actividad económica agregada de los países…
este consta de expansiones, seguidas de recesiones, contracciones y
recuperaciones[1]”.
Por lo general, los conceptos definidos por los ciclos económicos, hacen
énfasis en los aspectos de la actividad económica agregada, la persistencia o
duración así como la recurrencia de los mismos.
Hemos visto
en artículos anteriores[2],
que la economía dominicana ha mostrado un vertiginoso crecimiento en los últimos
20 años. No obstante, esta tendencia de crecimiento de largo plazo dista de ser
constante, por lo que el PIB tiende a mostrar oscilaciones en torno a esta, tal
como indica el próximo gráfico:
La
importancia del ciclo económico se revitaliza en torno al movimiento y el grado de asociación (correlación) que este ejerce sobre otras
variables de la economía y las decisiones de los agentes económicos. Así la elección
o votación oficial en las elecciones de los votantes desciende
considerablemente en los años de alta inflación[1].
Medición de los ciclos económicos en Rep. Dom.
A partir del filtro Hodrick-Prescott
Vimos en
la sesión anterior, como el PIB, al igual que la mayoría de las series
temporales, fluctúan alrededor de una tendencia, que se entiende como el
crecimiento de largo plazo en la teoría del crecimiento. No obstante, el ciclo
económico analiza las fluctuaciones en torno a dicha tendencia, partiendo del
siguiente supuesto:
Es decir
que 
(El PIB) es el resultado del componente de largo plazo
muestra la tendencia que tomaría la economía si se mantuviera en el crecimiento
potencial igual a 
. El segundo componente 
, se refiere a un componente cíclico que fluctúa en
torno al valor de largo plazo.
(El PIB) es el resultado del componente de largo plazo
muestra la tendencia que tomaría la economía si se mantuviera en el crecimiento
potencial igual a . El segundo componente , se refiere a un componente cíclico que fluctúa en
torno al valor de largo plazo.
Pese a que se
podría suponer la recta de regresión como el valor de largo plazo del
crecimiento económico, supondríamos implícitamente un valor constante en el
crecimiento económico lo que iría en contra de algunas concepciones económicas.
Según la teoría de crecimiento “No existe razón para creer que la economía se
encuentra siempre en un estado estacionario”, además en los modelos neoclásico
se considera que el crecimiento disminuye con el paso del tiempo a partir de la
relación capital trabajo y las teorías modernas infieren variaciones del nivel
de crecimiento a partir de cambios en la tasa de progreso técnico y el
componente endógeno. Por ende, en la
literatura económica se usa frecuente mente un método que tenga en cuenta las variaciones
a lo largo del tiempo en el crecimiento, este método es el “filtro
de Hodrick-Prescott[1]”. Un método de filtrado o eliminación de
tendencia en series de tiempo definido en una ecuación como la siguiente:
Landa, es un parámetro empírico elegido por el
investigador; el segundo componente del lado derecho de la ecuación, son aproximaciones a las tasas promedio de
crecimiento; por último, el termino que sigue el signo de igual en la ecuación mide el
componente cíclico de la serie. Así, el peso asignado al componente cíclico o
de tendencia de la serie dependerá de los valores asignados a Por último, se obtiene una estimación del
componente cíclico de la serie a partir de:
Así
vemos, como los resultados para la republica dominicana tienden alterarse en
periodos de expansión y contracción distando de ser periódicos y regulares. Los
resultados de ambas series se muestran en el próximo grafico, además de la ecuación
no. 2. (Procesos disponibles en Eviews)
El ejercicio permite datar “La
duración de los ciclos económicos que se miden de fondo a fondo”, siguiendo
algunas reglas practicas[1].
Además según la composición del producto permite, verificar las fluctuaciones o
desviaciones de sus componentes y revisar cuales componentes son más sensibles
a las fluctuaciones de la economía. Los resultados de este ejercicio se
muestran en el próximo cuadro. Es posible además estimar la asociación de las
oscilaciones con los adelantos y retardos de las series asociadas al PIB.
Cuadro: Participación y coeficientes de desviación
estándar de los componentes del PIB
Componente
|
Participación Media en el PIB
(%)
|
Coeficiente de desviación estándar
(% Media)
|
Coeficiente de desviación
relativa
|
Consumo
Privado
|
81.73
|
0.40
|
1.23
|
Consumo
Público
|
3.43
|
0.31
|
0.95
|
Inversion
interna
|
20.86
|
0.33
|
1.01
|
(+)
Exportaciones
|
42.23
|
0.23
|
0.71
|
(-)
Importaciones
|
48.24
|
0.27
|
0.82
|
(=)
Producto Interno Bruto
|
100.00
|
0.33
|
1.00
|
Fuente: Estimaciones propias a partir de datos del BCRD
Medición de la brecha de producción en Rep.
Dom. A partir del filtro Hodrick-Prescott
Aplicando el
filtro al PIB, en este caso anual, podemos estimar la brecha de producción que
se define como la diferencia entre el PIB efectivo y el PIB potencial que se obtiene de aplicar el filtro a la
serie a nivel de la economía. Se calcula el el logaritmo natural del PIB: ln(PIB) y la primera diferencia: dln(PIB)
= ln(PIBt)- ln(PIBt-1).
Para luego estimar la siguiente ecuación:
Estos coeficientes pueden ser utilizados
para estimar el crecimiento de la economía y el valor futuro del PIB. Luego se puede estimar, “la serie suavizada de ln(PIB), ln(PIB)p, utilizando el filtro Hodrick-Prescott (HP) que se incluye
como opción en el programa de E-Views”. Se calcula la primera diferencia de la
serie ln(PIB)p y se estima la siguiente
ecuación:
Con los datos estimados se pueden
utilizar los coeficientes para estimar el valor futuro del crecimiento de la economía
y la brecha de producción utilizando los coeficientes obtenidos en las
regresiones estimadas.
A partir de estos resultados pueden realizarse estimaciones sencillas sobre la actividad económica futura. observese como los coeficientes de las estimaciones anteriores son utilizados para calcular los valores de la brecha de producción y el crecimiento estimado de la economía.
Referencias:
-
Birch, Peter Sorensen, Hans Jorgen Whitta Jacobsen: ”Introducción
a la Macroeconomía Avanzada: La economía en el corto plazo”. MCGRAW-HILL /
INTERAMERICANA DE ESPAÑA, S.A., 2008
-
Dornbusch, R. y Fisher, S.
"Macroeconomia" 9na Edicion. Mcgraw Hill.
Guzmán, Rolando: “Una exploración estadística a las preferencias electorales de Rep. Dom.” Grupo Paretto.
Guzmán, Rolando: “Una exploración estadística a las preferencias electorales de Rep. Dom.” Grupo Paretto.
-
Ramírez, Nerys: “20 años de
crecimiento económico en Rep. Dom.”
-
Wooldridge, J.M., (2003),
Introductory Econometrics: A modern approach, 2ª ed., Thomson.
[1] “1) Un fondo debe ir seguido de un
pico y viceversa, 2) las fases deben durar un minimo de dos trimestres y 3) un
ciclo económico debe durar un minimo de cinco trimestre”
[1] Según la experiencia empirica, los
investigadores recomiendan utilizar la cifra de 1,600 en el valor de 
para
datos trimestrales
para
datos trimestrales
[1] En honor a los Estado Unidendess que divulgaron
su uso, Robert J. Hodrick y Edward C. Prescott. (Publicado originalmente como
documento de trabajo en 1980)
[1] Guzmán,
Rolando: “Una exploración estadística a las preferencias electorales de Rep.
Dom.” Pág. 19
